黄金空仓押注创新高 黄金价格意外上涨

今年4月以来，金价连续5个月都录得下跌，这迷惑了对冲基金，令它们大举增加净空头头寸。但由于避险需求激增和季节性买盘，黄金意外上涨，反弹速度为脱欧公投以来最快，打得对冲基金“措手不及”。

黄金空仓押注创新高可能导致轧空

CFTC报告显示，截至10月9日当周，COMEX黄金期货的投机性净空仓合约数量增加16353手至38175手，为2001年4月以来最大的净空仓规模。期权和期货的净空头也升至2006年来最高水平。

然而，这边对冲基金刚大举押注黄金空仓，那边金价就开始大幅飙升了。上周四（10月11日），现货黄金价格迎来暴力拉升，日内连续上破1200、1210和1220美元/盎司三大关口，创下2016年以来的最大单日涨幅。

彭博指出，如果空头意识到金价将会持久反弹，那么挤压或导致金价进一步飙升。上一次对冲基金长期处于净空头时，金价就因空头回补而飙升了近10％。

黄金ETF持仓由减持转为增持

从5月到9月，投资者因为金价下跌一直在减持黄金ETF。但如今这一趋势已经逆转，彭博汇编数据显示，上周投资者共计增持了16.4公吨的黄金ETF，这是今年4月以来的最大值。金价与ETF持仓联系紧密。每当黄金ETF持有量增加，金价都会上涨，反之亦然。

金价突破100日均线

上周四黄金的涨幅达到2.5％，突破了50日均线，创下英国脱欧投票以来的最大单日涨幅。这一涨势延续到本周，推动金价突破100日均线。热衷于观察图表的投资者可能发现，这意味着金价的涨势或许能延续到2019年。

金价受美元影响减弱

此外，美元今年以来强势上涨对金价的打击似乎有所减弱。最近几个月美元和黄金之间的相关性已经削减，这表明其他驱动因素——如股市暴跌引发的股民避险需求——可能会继续支撑黄金上行。

不过，黄金多头除了喜迎上述4点利多外，还需注意一点：除了具备金融资产的一切属性外，黄金还是一种商品。这意味着金价的一个决定性因素是实物需求。而目前黄金需求的主要支柱——印度却开始萎靡不振。由于印度卢比下跌，印度黄金价格飙升，这可能使得下个月排灯节期间印度黄金需求连续三年呈现疲软。

原文：大手笔押完空仓黄金却涨了

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