2017美元走势分析：美国税改法案对美元走势构成拖累

毫无疑问，年底以前，美元遭遇的最大风险将是来自政治方面，尤其是共和党税改的进展。围绕税改法案是否会通过的忧虑挥之不去，这对今年美元走势构成拖累，美元指数较1月初高位已经回落逾9%。

澳新银行认为，由于众议院和参议院的版本之间存在重大分歧，美国税收体系的改革在短期内仍不太可能实现。因此，该行表示，即使参议院批准法案，美元的上行空间仍然有限。

但美银美林表示，市场低估了立法者通过改革举措的动力以及压力。该投行策略师John Sin指出，市场在当前节点似乎并未完全消化税改计划的预期，但随着中期选举的临近，通过某种改革措施的政治需求已变得更加紧迫。他认为，从许多方面来看，美国经济已经接近充分就业。如果税改通过，很可能会导致短期刺激和赤字增加，这意味着更高的利率和更强劲的美元。

德国商业银行也表示，预计参议员将在未来10天内对税改方案投票表决。之后两大议院的代表将一起合并两个不同版本的法案。鉴于两个版本的法案目前存在的巨大差异，这可能会变成一项艰巨的任务，但或许不应低估共和党人的意志，他们现在迫切需要立法上的成功。

全球最大资产管理公司贝莱德全球资产配置团队投资组合经理Russ Koesterich表示，短期内美元可能会持稳，如果提议的减税政策通过的话则会得到进一步支撑。

美国总统特朗普计划在下周参议院就税改进行投票前与参议院共和党人会面，他在上周众议院投票通过税改法案前也与众议院共和党人进行过类似会面。

参议院财政委员会在11月16日通过了最新版本的减税和就业法案，参议院多数党领袖米奇·麦康奈尔表示，当议员们从休会期返回时，他希望参议院就税改法案进行全面投票。

当前参议院的法案存在一些重大的潜在问题。

根据城市研究所和布鲁金斯学会的税收政策中心的分析，尽管所有的收入群体在短期和长期内都能从法案中获得减税，但许多美国人将会看到他们的税收增加。

该机构表示，平均来看，2019年美国人的税收将减少1300美元，家庭税后工资增长1.7%。但到了2027年，该法案提出的个人减税计划的将结束，加上其他对法规的改变，意味着中产阶级的福利将大大减少。所有美国人的平均降税额仅为300美元，而50.3%的美国家庭实际上会看到他们的税收增加。

尽管特朗普政府官员表示，法案将能够自己买单，但根据宾夕法尼亚大学的预算模型表示，税改法案将会造成赤字急剧扩大。如果法案通过，在通过后的前10年将增加1.327万亿美元的联邦赤字(不包括偿债成本)，即使考虑到减税带来的经济刺激，该法案仍将增加1.271万亿美元的债务。不管怎样，该模型得出的结论是，与众议院版本的法案一样，参议院的法案不可能为自己买单。

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